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暗号資産市場は急速に変化します。主要なトークンローンチで先手を取ることは、あなたの取引結果に大きな影響を与える可能性があります。Bybit Pre-Market Perpetuals は、トレーダーに早期アクセスを提供します。無期限契約 一般公開される前の新規トークンを、〜で公開される前にBybit デリバティブ— 価格変動を予測し、市場全体よりも有利なポジションを取れるようにします。
本記事では、プレマーケット無期限先物（Perpetual）の仕組み、2つの取引モード、段階的なメカニズム、そして取引を開始する前に把握しておくべき事項について詳しく解説します。
主なポイント：
Bybit プレマーケット無期限（Pre-Market Perpetuals）では、Bybit デリバティブに正式に上場される前の新規トークンのUSDT建て無期限契約を取引できます。
2つの取引モードが利用可能です：コールオークションモード（段階的なコールオークションから始まり、その後に連続取引へ移行）と連続オークションモード（直接連続取引を開始）です。
早期アクセスには、流動性の低下、ボラティリティの拡大、資金調達率（ファンディングレート）の変動など、重大なリスクが伴います。取引を開始する前に、これらのリスクを十分にご理解ください。
Bybit プレマーケット無期限先物 は、トークンがBybit デリバティブで一般公開される前に、トレーダーが無期限契約を使用してそのトークンの将来価値を予測できる、高度な取引商品です。契約は〜建てですテザー(USDT) は、トレーダーが新興トークンでポジションを取る際に、馴染みのある決済通貨を提供します。
この商品は、トレーダーがトークンの一般公開に先駆けて、新興トークンの市場ダイナミクスに関与することを可能にします。トークンの正式な上場を待つのではなく、トレーダーはその予想される価格推移について見解を持ち、早期に行動を起こすことができます。これにより、潜在的な上昇益を獲得したり、既存の変動リスクをヘッジしたりすることが可能になります。
プレマーケット・パーペチュアルは2つの異なる取引モードをサポートしています。各コントラクトに割り当てられるモードは、Bybitがその銘柄をどのように構成するかによって決まります。
コールオークションモード:取引は、段階的なコールオークション（フェーズI）から始まり、連続取引（フェーズII）へと移行します。この方式は、本取引の開始前に公正な始値を設定することを目的としています。
連続オークションモード:トレーディングはコールオークションを完全にスキップし、直接、ザラ場取引（フェーズII）へと移行します。このモードは、体系的な価格形成期間を必要としない場合に使用されます。
いずれのモードにおいても、コントラクトが外部市場の上場基準を満たすと、標準的な無期限先物取引（フェーズIII）に移行します。
この初期段階では、体系的な注文受付およびマッチングプロセスを通じて、公正な公開価格が設定されます。
トレーダーが買い注文および売り注文を発注し、注文は集約されますが、まだ約定はされません。GTC（キャンセルされるまで有効）の指値注文のみが受け付けられます。この期間内は、注文の発注またはキャンセルが可能です。
予想始値： 最初の10分間は1分ごと、最後の10分間は5秒ごとに計算されます。
価格パラメータ: 注文価格（買い・売りともに）は、予想始値の0.5倍を下回ってはならず、かつ上限価格を超えてはなりません。
この5分間は、新規注文を行うことはできますが、既存の注文をキャンセルすることはできません。
価格制限: 購入価格は、予測開始価格の0.1倍を下回ってはいけず、マーク価格の1.1倍を超えてはいけません。売却価格は、マーク価格の0.9倍を下回ってはいけず、最高価格を超えてはいけません。
予想始値は5秒ごとに更新されます。
このフェーズは、注文板が最低限の深さに達すると開始されます。10件の注文買い側と売り側の両方でこの期間中は、新規注文の発注および既存注文のキャンセルはできません。
メカニズム:システムは、最高の売買注文量（ボリューム）がマッチングされる価格を特定します。複数の価格が同じボリュームをもたらす場合、マーケットメイカーの初期推奨価格に最も近い価格が優先されます。
結果:
失敗: よりも少ない場合10件の注文いずれの側にも存在する場合、オークションは不成立とみなされます。すべての注文はキャンセルされ、当該コントラクトは上場されません。
成功:十分な注文が集まると、価格マッチングが開始され、適合するすべての注文がオークション価格で約定します。未約定の注文は注文板に残り、進行中のオークションでキャンセルが可能です。
手数料体系フェーズI期間中、手数料は発生しません。
このフェーズは通常の無期限契約取引と同様に機能しますが、プレマーケット無期限契約に特有の機能が含まれています。
注文タイプ:指値注文、成行注文、条件付き注文に加え、利食/損切、ポストオンリー、GTC、リデュースオンリーといった機能もサポートしています。
価格制限:買い注文の最高価格は直近取引価格 (LTP) の1.05倍です。売り注文の最低価格はLTPの0.95倍です。
インデックス価格の算出： 標準的な無期限契約と同様の方法を使用します。極端な市場環境下では、インデックス価格はプレマーケット無期限契約自体の最終取引価格から計算される場合があります。
資金調達料：コールオークション期間中、資金調達料は発生しません。連続オークション期間中、資金調達率は0.005%に固定されており、4時間ごとに決済されます。
手数料体系非VIPトレーダーは、0.1%のテイカー手数料と0.04%のメイカー手数料を支払います。VIPトレーダーレベルに応じて手数料の割引を受けることができます。プロユーザーには標準の無期限契約取引の手数料率が適用されます。
プレマーケット無期限契約が少なくとも3つに上場されるとCEXの現物市場、標準へと移行します無期限取引.
*注意すべてのプレマーケット無期限契約が、標準無期限契約に移行するとは限りません。外部市場における上場は Bybit の管理外です。
調整リスクパラメーター、手数料体系、およびインデックス価格の構成要素に変更が生じる可能性があり、別途通知されます。
継続移行期間中も取引はシームレスに継続されます。有効な注文およびポジションは保持されますが、移行後に約定した注文には新しい手数料率が適用されます。
プレマーケット無期限先物は、分離マージンとクロスマージンの両方のモードに対応しています。統合取引アカウント (UTA)。ポートフォリオマージンモードはサポートされていません。統合取引アカウント強制決済全編を通して、規則が適用されます。
プライスマッチング以前のUTA清算
UTA内で、価格マッチングフェーズの前に強制決済が発生した場合、アカウントに紐づくすべてのプレマーケット無期限注文は自動的に終了します。
シナリオ2：価格マッチング中のUTA強制決済
UTAの強制決済が価格マッチングフェーズ中に発生した場合、システムはあなたのプレマーケット無期限注文のキャンセルを試みます。注文がすでにマッチングされた後に強制決済が発生した場合、既存のプレマーケット無期限ポジションは、さらなる強制決済リスクを軽減するためにクローズされます。
シナリオ3：連続オークションフェーズ中のUTA強制決済
連続オークションフェーズ中にUTAの強制決済がトリガーされると、システムは必要証拠金を管理するため、実勢の流動性レベルに基づいてリミットティアを調整します。お客様のアカウントの強制決済リスクを最小限に抑えるため、プレマーケット無期限ポジションが強制的に決済される場合があります。
市場への早期参入:トレーダーは、新規トークンが一般市場に流通する前に、その価格にアクセスし取引を行うことができます。このような早期のポジショニングは、新規上場通貨に伴って頻繁に発生する価格変動に先んじて、有益となる場合があります。
レバレッジオプション: 〜とレバレッジ利用可能なため、トレーダーは事前に全額の資金を投入することなく、エクスポージャーを拡大できます。これにより、プレマーケット期間中において、より資金効率の高いポジショニングが可能になります。
ポジションの継続性：正式なローンチ時にポジションのクローズと再オープンが必要な一部のプレマーケット商品とは異なり、Bybitではプレマーケットポジションを標準的な無期限契約へとシームレスに移行させることができます。この継続性は、市場の移行期においても戦略的なポジションを維持する上で非常に有用です。
流動性懸念:プレマーケット期間は取引高が減少することが多く、スプレッドの拡大を招くことがあります。ビッド・アスク・スプレッド市場価格に影響を与えることなく、大口注文の執行をより困難にする。
ボラティリティの増加：プレマーケット期間における参加者の不足は、価格の安定性を損ない、ボラティリティの増大を招くおそれがあります。約定していない大口注文は、極端な価格変動を引き起こす可能性があります。
ファンディングレートの変動性：継続的オークション期間中は資金調達率が0.005%に固定されていますが、標準パーペチュアルへの移行により、ポジション保有コストに影響を与える可能性のある、変動する資金調達率が導入される場合があります。
追跡エラー：無期限契約は原資産の価格に連動することを目指していますが、ファンディングメカニズムや市場の非効率性により乖離が生じることがあります。コントラクト価格が原資産の現物価格から大幅に乖離した場合、損失が拡大する可能性があります。
上場保証なしすべての市場前無期限契約が標準的な無期限契約に移行するわけではありません。トークンが必要とされる数の外部市場に上場できなかった場合、契約は続行されない可能性があります。
Bybit プレマーケット・パーペチュアルは、潜在的な市場の動きへの早期アクセスを希望し、それに伴うリスク管理に慣れているトレーダーに最適です。特に、今後のトークンに関する見解を形成し、より広範な市場がアクセスする前にその見解に基づいて行動したいと考えている人々にとって有用です。
流動性とボラティリティの状況を考慮すると、この商品は無期限契約やデリバティブに精通している経験豊富なトレーダーに適しています。リスク管理. 新規トレーダーは慎重にアプローチし、より小さい〜から始めることを検討すべきです。ポジションサイズ.
Bybit プレマーケット無期限先物は、トークンの公式リリース前に市場のダイナミクスに関与したいトレーダーに戦略的な優位性を提供します。2つの構造化された取引モード、明確なフェーズベースの枠組み、および標準的な無期限先物へのシームレスな移行により、この商品は早期アクセスと市場の健全性のバランスを取るように設計されています。仕組み、手数料体系、および強制決済ルールを理解することは、この商品を効果的に活用するための基礎となります。
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